朝华科技面临退市前抉择新闻分析

  S*ST朝华日前发布公告,公司预计2006年1-12月亏损。由于该公司2004年、2005年已连续亏损两年,公司股票被实施了退市风险警示特别处理,如2006年度不能实现扭亏,公司股票将面临暂停上市。根据交易所的有关规定,如果公司明年上半年业绩无法扭亏为盈,公司股票将退出主板市场,进入代办转让市场。

  公司公布了对严重影响公司经营并可能导致亏损的几个方面的原因,包括公司3大关联公司重庆涪陵建筑陶瓷集团有限公司、涪陵大华陶瓷公司、涪陵朝华陶瓷公司因资不抵债,已被债权人申请破产并被法院依法受理,三公司所欠债务和往来货款难以偿还,将补提坏账准备,为主要IT平台上海朝华和其他公司巨额对外担保贷款将计提或有负债和涉及诉讼纠纷的资产处置后造成的损失将计提等。

  朝华科技的前身涪陵建陶,曾经在前西南第一富豪张良宾兄弟的资本运作下摇身变成了一家IT高科技企业,张氏兄弟通过恶意担保和关联交易等方式将该公司掏空而使其债务缠身,截至今年8月,涉讼担保和借款达15.46亿元,主业停滞,持续经营面临危机。

  那么,朝华科技究竟会不会退市?年报还有没有扭亏的可能?这无疑是投资者最关心的问题。

  作为重庆本地较有影响的大公司,朝华科技的问题受到了当地政府的重视。今年以来,公司的经营业绩开始出现转机,债务重组也有重大进展。近日公布的公司三季报显示,每股亏损仅为0.044元,比中报减亏近半,包括母公司涪陵建陶三家关联公司破产对减轻公司债务和优化财务报表将起到积极作用。

  另外,朝华科技的主要债务集中在少数几家银行,在其已计提坏账准备的情况下,有当地政府从中斡旋,银行债务重组成功的概率较大。公司前实际控制人张良宾已被当地司法机关控制是个非常积极的信号,其侵吞的公司资产亦有望部分追回。厘清各种不良债务,以净壳引入战略投资者,是下一步进行实质性重组的关键。

  市场分析人士认为,根据公司公告,通过各项损失计提,虽然对公司2006年年报业绩产生较大负面影响,但公司可以轻装上阵,对明年上半年和全年盈利,成功保牌至关重要。“这是一个为明年保牌制定的周密计划,也是公司保证明年扭亏为盈的杀手锏。”这位市场人士如此解读这则公告。

  也有市场人士认为,朝华科技是在做两手准备。由于前三季度公司亏损额较少,公司可能不一定要全寄希望于暂停上市之后的来年,而是会极力通过债务重组等方式,力争年内扭亏,这也是当地政府希望看到的最好的结局。

  届时,公司只需发布一个业绩修正预告即可。暂停上市后再要求恢复上市,要经过交易所和发审委等多道关口,程序复杂,风险较大,应该是最后的选择,年报扭亏仍为其首选。

  如何进行股改是困扰朝华科技的另一个棘手的问题。在近九成的上市公司都已完成股改的背景下,因为公司面临复杂的债务纠纷和非流通股权均遭冻结,公司尚难拿出股改方案。在年底,基本完成股改的大政策下,朝华科技所剩的日子也不多了,否则,仍将难免再受处罚。

  上周五,朝华科技的股票S*ST朝华报收于1.84元,比上一个交易日微涨0.55%。

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